Fundadores da Tok&Stok fazem oferta para comprar controle da Mobly

A Mobly, empresa de tecnologia que atua no varejo do setor de móveis e decoração, informou ao mercado que recebeu uma oferta de compra do controle da empresa pelos fundadores da Tok&Stok, Régis Alain Dubrule, Ghislaine Thérèse Dubrule e Paul Dubrule.

Na carta enviada ao Conselho de Administração da companhia, eles afirmam que pretendem realizar uma oferta pública para compra do controle da companhia, podendo adquirir até 100% do seu capital social.

A negociação representa uma reviravolta no mercado de lojas de móveis e decorações, já que, em agosto do ano passado, a Mobly e os fundos geridos pela SPX anunciaram a compra do controle da Tok&Stok, uma operação à qual os fundadores da Tok&Stok se mostraram contra. Eles detêm fatia de 39,9% na Tok&Stok. Desde a fusão, em agosto, as marcas seguiram operando de forma independente.

A compra da Tok&Stok pela Mobly no ano passado ocorreu após um período de crise na companhia. Ela chegou a ser alvo de despejo pela falta de pagamento de aluguel em Minas Gerais. Em junho de 2023, precisou desocupar um shopping no interior de São Paulo em razão de atraso no aluguel. E um dos fornecedores da empresa chegou a entrar com pedido de falência.

‘Larga experiência’

Com esse novo desdobramento, em que os fundadores da Tok&Stok pretendem inverter a situação, adquirindo o controle da Mobly, a oferta seria intermediada pelo BTG e contaria com assessoria jurídica do escritório Spinelli Advogados, além da assessoria financeira da Moelis & Company.

Na carta, eles lembram que são os fundadosres da Tok&Stok e que estiveram à frente do negócio por 40 anos. “Com base em sua larga experiência no setor de varejo de móveis e decoração, os potenciais ofertantes acreditam firmemente em sua capacidade de impulsionar os resultados da Mobly, como fizeram com a Tok&Stok ao longo do período em que foi conduzida pelos potenciais ofertantes”, diz o texto.

Os fundadores da Tok&Stok afirmam que pretendem divulgar em até 45 dias o edital da oferta pública.

Pagamento de R$ 58 milhões

A oferta prevê preço de R$ 0,68 por ação, que seria pago à vista. Eles se comprometem a adquirir ao menos 85 milhões de ações. Com isso, caso a oferta se concretize, comprariam o controle da companhia por cerca de R$ 58 milhões.

O valor ofertado corresponde à praticamente metade da cotação do papel atual, de R$ 1,39. A Mobly tem como principal acionista a holding alemã Home 24, com 44,38% do capital, seguida pela empresa de private equity SPX, com 13,04% e pela CTM Investimentos, com 11,9%.

No acumulado de janeiro a novembro do ano passado, a Mobly teve prejuízo de R$ 44,84 milhões, o que representa um aumento de 29,9% em relação à igual período do ano anterior.

Na carta, os fundadores da Tok&Stok lembram que continuam como acionistas da empresa. Em razão disso, afirmam que, no prazo de seis meses a partir da liquidação da oferta pública, pretendem adotar as medidas necessárias para que a Mobly incorpore as ações de emissão da Tok&Stok.

Expectativa de crescimento para o setor

Marco Quintarelli, consultor e mentor de varejo da Azo Negócios, explica que, do ponto de vista comercial e de marketing, a Mobly buscou ampliar sua participação no mercado com a aquisição da Tok&Stok. Para ele, o setor de móveis e decoração apresenta tendência de crescimento, impulsionado pelo investimento em imóveis.

— A economia está sempre girando, e temos observado um aumento no investimento imobiliário, especialmente em novos imóveis. Esse crescimento tende a se estabilizar, e, quando isso acontecer, as pessoas precisarão de móveis. Então, essa é uma tendência. É claro que os consumidores também trocam móveis com mais facilidade atualmente — avalia.

Apesar da tendência de crescimento, Quintarelli aponta que ainda não está claro se a Mobly tem conseguido obter resultados positivos ao administrar todo o patrimônio da Tok&Stok.

— Essa oferta do fundo da Tok&Stok pela Mobly reflete

a avaliação da empresa sobre o valor de suas ações no mercado. Mas não sabemos se a Mobly, ao gerir todo esse patrimônio, tem conseguido um retorno positivo. Acredito que ainda há um período de ajuste. Essa movimentação pode ser uma tentativa da Tok&Stok de recuperar o desempenho de suas lojas — analisa Quintarelli.

Ele acredita que, caso a operação se concretize, as marcas, a princípio, devem continuar operando separadamente até que o mercado indique qual caminho seguir. Como exemplo, cita a Petz e a Cobasi, que atuam no mesmo segmento, mas mantêm gestões independentes.

— Essa pode ser uma oportunidade para avaliar qual marca se consolidará melhor. Inicialmente, se a Tok&Stok reassumir o controle, as duas devem coexistir. No entanto, com o tempo, uma pode acabar se sobrepondo à outra, dependendo da estratégia da empresa. Cada marca tem sua identidade e filosofia, mas a Tok&Stok, por ser mais tradicional, pode levar vantagem nesse processo — avalia o consultor.